هفته ی پیش در مورد تامین مالی نوشتم، شاید بد نباشه برگردیم و تعریف رو یه بار دیگه مرور کنیم. 'تامین مالی پروژه یعنی استفاده از منابع مالی سرمایهگذاران و همچنین برگشت پول این سرمایه گذاران (بعلاوه سود) از طریق جریان مالی ایجاد شده بعد از شروع به کار پروژه.' اما واقعا تفاوت تامین مالی پروژه ای با انواع دیگه فایننس چیه ؟
تفاوت اول
یک از فرق های اصلی، نوع وام هایی است که به پروژه تزریق میشه: از وام با محدودیت (limited recourse loan) گرفته تا وام های مستقل (non-recourse loan). حالا اینجا ما یه تعریف جدید داریم: وام مستقل. تو دنیای فایننس وام های مستقل طوری طراحی شده اند که از محل سود پروژه پرداخت بشند و تو اینجور وام ها دارایی های شرکت به عنوان وثیقه قرار میگیره، به این معنی که اگر شرکت ورشکسته بشه، قرض دهنده فقط میتونه اون دارایی هایی رو که در ضمانت نامه قید شده رو تصاحب کنه.
تفاوت دوم
یکی دیگه از فاکتورهایی که تامین مالی پروژه ای را متمایز میکنه اینه که فایننس پروژه ای تو ترازنامه های شرکت های ضامن ثبت نمیشه، در نتیجه این شرکت ها میتونن از ظرفیت های خودشون برای دادن وام برای پروژه های دیگه هم استفاده کنن.
تفاوت سوم
بازیگرهای زیادی تو فایننس پروژه ای حضور دارند. از سرمایه گذار ها، پیمانکارها گرفته تا دولت و ....(بعدا در مورد اینها توضیح میدم) پلی که همه ی این بازیگرها رو به هم وصل میکنه SPV)
Special Purpose Vehicle). حالا این SPV چی هست اصلا؟ SPV یک نهاد (یا عموما یک شرکت) است که افراد ذینفع در پروژه یا همون بازیگرها رو بهم متصل و مدیریت کنه. چیزی که ما در نوع های دیگه ی فایننس نمی بینم. و این هم سومین تفاوت بین فایننس پروژه ای و دیگر انواع فایننس هست.
اما ویژگی های اصلی دیگه ای که تامین مالی پروژه ای داره چیه؟
۱. به واسطه ذات و بزرگی پروژه ها معمولا این نوع از تامین مالی نیازمند سرمایه گذاری هایی در ابعاد کلان هست.
۲. معمولا در این نوع از تامین مالی حجم پول تزریق شده به پروژه عمدتا از محل بدهی تامین میشه نه از فروش سهام.
۳. بازیگران داخلی و بین المللی زیادی ممکن در این نوع از تامین مالی حضور داشته باشند
۴. طول زمان تامین مالی پروژه بسیار بلندمدت بوده و بسته به نوع پروژه میتونه حتی به ۱۵ سال هم برسه.
منابع
Special Purpose Vehicle - SPV